ИИ дорожает в розетке
В декабре 2025 года PJM, оператор энергосистемы востока США, подвёл аукцион мощности на 2027/2028 год. Цена упёрлась во временный потолок $333,44 за МВт в сутки, а в 2024/2025 году было $28,92: рост в 11,5 раза. Сумма аукциона выросла с 2,2 до 16,4 млрд долларов. Прогноз нагрузки вырос на 5 249,9 МВт, в основном за счёт крупных новых потребителей, и мощности всё равно не хватило: на 6 516,6 МВт меньше требования надёжности.
Крупные новые потребители в этой картине прежде всего дата-центры. По оценке IEA, дата-центры потребили 415 ТВт·ч в 2024 году и выйдут на 945 ТВт·ч к 2030-му, это примерно годовое потребление Японии.
Механика аукциона мощности: 1. Оператор заранее покупает обещание станций быть доступными в пиковые часы. Цена складывается из спроса и предложения, и при дефиците упирается в потолок. Платят потребители через счета за электричество, получают владельцы генерации. Новые станции строятся годами, поэтому дефицит держится дольше, чем растёт спрос.
Что видно отсюда инвестору, который следит за ИИ: - спрос на ИИ раньше всего отражается там, где его нельзя отложить: в электричестве и сетях; - стоимость и доступность энергии в регионе становятся частью экономики дата-центра; - регуляторный потолок цены ограничивает и рост выручки генерации, и рост счетов.
Материал носит образовательный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
