В феврале я разбирал анатомию ИИ-пузыря. Тогда спорили, есть ли он вообще. Теперь спорят о другом: кто за него заплатит.

13 октября глава МВФ предупредила: рост мировой экономики теперь держится почти только на вложениях в ИИ.

Это хорошая идея, которая зашла слишком далеко. Технология останется, а лопнуть может денежная надстройка вокруг нее. Облачные гиганты, по оценке Visible Alpha, вложат в инфраструктуру около $790 млрд в 2026 году, почти вдвое больше, чем в 2025-м. А выручка OpenAI в сентябре шла темпом около $50 млрд в год.

У Meta и Oracle в последних кварталах деньги от бизнеса уже не покрыли траты на дата-центры, и недостающее отрасль берет в долг. К сентябрю под ИИ заняли около $450 млрд, вдвое больше, чем за весь 2025 год. Бухгалтерия это сглаживает. Гиганты растянули в отчетах срок службы серверов с 3–4 до 5–6 лет, и расходы на бумаге стали меньше.

Часть денег ходит по кругу. Поставщик чипов вкладывается в клиентов, а те на эти деньги покупают его чипы. МВФ насчитал 14 похожих сделок, в них около $300 млрд вложений и $650 млрд долга против $1,4 трлн обещанной будущей выручки.

Сдуть пузырь могут дешевые модели, откат бизнеса без отдачи или долги. Дешевые модели уже здесь: DeepSeek в сентябре выпустила модель от $0,15 за миллион токенов. Долги нервируют рынок: 22 октября страховка от дефолта CoreWeave подорожала до максимума. Прибыль от бума у немногих, а убытки размажут на всех. По оценке МВФ, резкий спад ИИ-инвестиций срежет 1,8% ВВП США к 2028 году.

В России все устроено иначе. По подсчету Kama Flow: бигтех вложил в ИИ за 2025 год около 220 млрд рублей, примерно $2,6 млрд. Западные гиганты за тот же год вложили $404 млрд. Платит из своих бюджетов бизнесу при ставке 14% в долг очень дорого. Упираемся и в физические ограничения. Ввод стоек в дата-центрах за год упал примерно в восемь раз, а в Москве новые дата-центры к сети фактически не подключают.

У нас деньги вкладывают под бизнес эффект, который считают сами компании. На GigaConf Сбер рассказал, что агенты пишут у него до 90% кода, но как считали, не уточнил. А по данным Faros AI у команд, которые много работают с ИИ, на тестирование уходит вчетверо больше времени.

Громче всех хайп разгоняют те, кто под него привлекает деньги. Follow the money, как любят говорить американцы) Страх перед ИИ продается так же хорошо: под него собирают инвестиции и просят особых правил.

А при чем тут найм? В США с января по сентябрь работодатели назвали ИИ причиной 120 тысяч объявленных сокращений, каждого пятого. А в опросе ФРБ Нью-Йорка из-за ИИ уволили людей лишь 4% компаний из сферы услуг, которые им пользуются. Глава Barclays сам назвал ИИ “глазурью на торте, а не тортом”. ИИ стал удобным объяснением, звучит современнее чем “экономим”.

В России похожее стали называть тихими сокращениями. По опросу “Актион Финансы” больше трети компаний не собираются заменять ушедших в 2027 году, а их работу хотят отдать автоматике. На hh на одну IT-вакансию уже 27 резюме. Массово из-за ИИ не увольняют, зато двери закрываются тихо. Платят за это те кто ищет работу.

Что с этим делать?

Осваивай ИИ уже сейчас. Тем кто умеет им пользоваться он дает серьезный прирост. Только не жди чуда: рутину он снимает там, где процессы налажены. Смотри на сроки и качество, ведь быстрый код или аналитика не поможет, если потом неделю ловить баги. Учись проверять, что выдала модель. И пора осваивать соседние области. Исполнение ИИ берет на себя, а в цене T-shaped специалисты, которые глубоко знают свое и разбираются в смежном.

Учиться этому проще не в одиночку. В клубе каждый месяц собираем ИИ-инструмент под свою задачу: ineverov.ru/club/

#ИИ #рынокТруда #аналитика #АналитикНаБалтике #it

Ваш Аналитик на Балтике 🌊