«ИИ-пузырь в США лопнул. После вчерашних отчётов весь американский бигтех летит вниз. После сильного отчёта Intel обвалился на 30% за день, так сильно акции не падали даже во время краха доткомов. Google за сутки потерял около $500 млрд. Инвесторы больше не верят, что огромные вложения в ИИ и дата-центры окупятся. Только за сегодня Nasdaq потерял более $2 трлн». (с) bankrollo – автор новости.

ИИ-пузырь получил серьезную пробоину, соседи даже используют формулировку «ИИ-пузырь лопнул», с которой я не согласна. Слово «лопнул» подразумевает системный коллапс, банкротства и многолетнюю депрессию, пока этого нет, есть пересмотр стоимости.

Но событие действительно является наглядным подтверждением ранних предупреждений. Как минимум мартовских. Например, 1 марта я упоминаю Spacex, это та же логика: XAI это А-вертикаль, которая финансируется за счёт долга/баланса SpaceX. Мой вопрос «what level of contracted revenue would you need to see to get comfortable with the leverage?» - это ровно тот вопрос, который рынок задал Alphabet 30 октября. просто я задала его раньше и в более жёсткой форме.

09 октября пишу «Map the downside scenarios if Al demand or pricing softens». Сейчас, в конце октября, выясняется, Intel рухнул на ~30% именно потому, что прогноз не выдержал проверки на «downside scenario».

9.10 Пишу: «Large debt-funded hardware purchases only create value if they translate into durable, high-margin revenue streams». Рынок 30 октября проголосовал: не верим, что транслируется - отсюда $500 млрд потерь Alphabet.

9.10 Пишу: «Investment-grade debt at this scale amplifies both upside and downside», сейчас всем понятно: Рост доходностей облигаций CoreWeave и давление на кредитные рынки - прямое подтверждение.

Narrative pricing вместо fundamentals.

Спросите себя:

- Знаю ли я, как именно компания будет генерировать прибыль через 3–5 лет, а не только строить дата-центры?

– Сколько времени потребуется, чтобы этот «пузырь» ожиданий превратился в реальные деньги на моем счету?

- Выдержу ли я просадку в 30–40%, если рынок передумает верить в этот сектор через месяц?

Все «всё» давно поняли, все «всё» давно знают, но продолжаются вкладываться в неэффективные активы, терять деньги, нервы, волосы, но –  экономить на высококачественной экспертизе.

Если хотите, сделаю полный разбор, за 48 часов после оплаты, если нет, просто учтите этот фактор.

У меня 30 лет аналитики, с 2003 года работа с крупным частным капиталом лично с бенефициарами, в том числе на их собственных производственных мощностях и в кабинетах с высокопоставленными чиновниками. Где выгода, а где потеря вычисляю задолго до событий и самих собственников.