Я — Иван Макаренко, более 22 лет управляю финансами в промышленности: горная добыча, металлургия и энергетика.

Золотодобывающая фабрика загружена всего на 60%. Оборудование простаивает, а расходы на персонал, энергетику и инфраструктуру продолжают расти.

Может, загрузить ЗИФ рудой с соседнего месторождения?

Идея хорошая. Но дополнительные тонны не всегда приносят дополнительные деньги.

Какие есть варианты?👇

1. Освоить собственное месторождение Контролируем качество руды и объемы добычи. Но нужны вложения в разведку, дороги и подготовку производства. А график погашения кредита обычно точнее графика геологоразведки 😄

2. Купить соседний актив Быстрее получаем сырье, если месторождение готово к освоению. Но важно не переплатить. Цена покупки должна оставлять положительный прирост NPV после всех дополнительных затрат.

3. Покупать руду или перерабатывать давальческую Меньше капитальных вложений, но появляется зависимость от поставщика. Особенно важно заранее согласовать качество сырья, объемы, извлечение и ответственность за потери. А теперь самое интересное — что может испортить экономику?👇

📊 Извлечение золота Допустим, перерабатываем 500 тыс. тонн руды с содержанием 1,5 г/т. ◾ При извлечении 90% получим 675 кг золота. ◾ При извлечении 85% — 637,5 кг. Разница — 37,5 кг золота! И это без учета возможных налоговых последствий сверхнормативных потерь.

🚚 Доставка и ограничения фабрики В Сибири нужно учитывать зимники, перегрузки, сезонные запасы и расходы на топливо. А твердая руда может замедлить мельницу и снизить производительность всей ЗИФ. Дешевая руда на месторождении может оказаться дорогой у мельницы.

💰 Реальный денежный поток При росте загрузки с 60% до 90% постоянные расходы на тонну снизятся на треть, если их общая сумма не изменится. Но дополнительные расходы на доставку, переработку и оборотный капитал могут съесть всю экономию.

Поэтому я бы сравнивал FCF и NPV каждого варианта, а не только себестоимость тонны.

📌 Мой порядок: технологические испытания, пробная партия, проверка логистики и финансовой модели. И только потом — решение о покупке или контракте. Загрузить фабрику на 100% несложно. Гораздо важнее, чтобы вместе с загрузкой росла прибыль.

💬 А что чаще делает соседнюю руду невыгодной: доставка, низкое извлечение или завышенная цена сделки?

👉 Мой Telegram-канал: https://t.me/+zv4WdtivC5kyZDcy