Robinhood запустил Earn - первый децентрализованный продукт кредитования прямо внутри основного приложения, и обещает около 7% годовых на доллары. В принципе не новО, многие платформы давно имеют такие опции. Внутри приложения вы покупаете стейблкоин USDG, а он уходит в хранилище (vault), собранное на протоколе Morpho и настроенное командой Steakhouse Financial. Оттуда средства расходятся по кредитным рынкам, где заемщики закладывают обеспечение из протоколов вроде Ethena, Spark и Maple. Robinhood при этом не хранит ни ваши деньги, ни ключи - все идет через self-custody кошелек.

Откуда берется 7%. Платят эту "доходность" маркетмейкеры и поставщики ликвидности - трейдеры, которым нужна ликвидность USDG под спот и перпы. Проще говоря, ваш депозит финансирует чье-то плечо до 50x, и вы получаете за это процент. Т.е. вы даете в долг тем, кто торгует с огромным риском, - в расчете, что вам все вернут.

А возвращают не всегда.

DeFi - это хаки и уязвимости смарт-контрактов, и деньги там иногда просто исчезают. По данным Hacken, только в первом квартале 2026 года DeFi-протоколы потеряли около $482 млн в 44 инцидентах.

Чтобы сделать продукт «розничным», Robinhood добавил страховку через Lloyd’s of London и RELM, покрывающую сбои смарт-контрактов и провалы хранилищ, - по словам компании, одна из крупнейших программ, когда-либо построенных под крипто-продукт.

Страховка Lloyd’s - это конечно не гарантия вклада. Она закрывает конкретные технические сценарии: кибератаку, эксплойт смарт-контракта. Она не покрывает падение рыночной ставки, депег USDG или ситуацию, когда спрос заемщиков падает и ваши 7% превращаются в 3% или в ноль.

Сам Robinhood в раскрытии рисков прямо пишет: ставка переменная и может упасть до нуля, стейблкоин может потерять привязку, а вывод средств во время стресса может задерживаться.

То есть «7%» - это оценка и не "твердое" обещание.

Earn - лишь один из 12 анонсов, и остальные не менее показательны:

Сток-токены в 120+ странах, обеспеченные акциями 1:1. Их можно вывести в собственный кошелек и заложить как обеспечение. Занять под портфель акций раньше было привилегией приват-банкинга - теперь это смарт-контракт. Но с важной оговоркой: юридически это долговые бумаги, а не акции, - держатель не получает прав акционера, а сам токен есть требование на бумаги в кастодиане, а не сама бумага. Именно такую структуру SEC в январе 2026-го пометила для повышенного внимания. Robinhood Chain вышел в публичный мейннет 1 июля после 200 млн транзакций в тестнете - это собственный Ethereum-L2 на стеке Arbitrum, заточенный под токенизированные реальные активы.

Перпы на акции, крипту и сырье с плечом 20-50x - по сути, целый новый класс активов выкатывают в массовый ритейл через биржу Lighter.

Получается главная новость даже не в ставке. Robinhood взял то, за что DeFi-протоколы десять лет бились за пользователей, и подал хранилище Morpho как «сберегательный счет» - перед 27,7 млн проинвестированных клиентов. Это гигантский канал дистрибуции для DeFi. Но упаковка в брокерский интерфейс просто прячет риск.

Любопытная деталь на фоне всего этого: крипто-выручка Robinhood в первом квартале 2026 года упала на 47% год к году, до $134 млн, а объемы крипто-торговли в приложении - почти вдвое.

Похоже, ставка на DeFi - это не только про щедрость к клиентам, но и про поиск нового мотора роста. Проще говоря: 7% - это просто плата за риск. И прежде чем радоваться цифре, полезно понимать, чье именно плечо вы финансируете.

#Robinhood #DeFi #USDG #Morpho #стейблкоины #криптодоходность #токенизация #RobinhoodChain #крипта #крипторынок