Каннибализация ИИ: когда продукт начинает есть бизнес.
Честно говоря, история Google с ИИ меня поражает. 29 октября Alphabet за одну торговую сессию потеряла почти $500 млрд капитализации. И самое интересное здесь даже не падение акций, а то, во что Google собственными руками превращает свой главный продукт. Десятилетиями все работало гениально просто. Мы что-то спрашивали у Google, получали ссылки, переходили на сайты. Рядом была реклама, за которую бизнес платил огромные деньги.
А теперь Google сам дает нам готовый ответ с помощью ИИ. И это действительно удобно. Я замечаю это даже по себе: получил нормальный ответ - зачем открывать еще пять сайтов? Но тогда возникает совершенно логичный вопрос: что будет с экономикой поиска, если мы перестанем по этим ссылкам ходить?
Пока никакой катастрофы нет. Более того, рекламная выручка Google за последний квартал выросла примерно с $74 до $82 млрд, а Search принес более $63 млрд. Но одновременно Google тратит колоссальные деньги на AI-инфраструктуру и дата-центры. Капитальные затраты стали настолько большими, что свободный денежный поток за квартал оказался примерно на $9 млрд в минусе. И вот от этого я действительно немного в шоке.
Компания вынуждена вкладывать огромные деньги в технологию, которую не может не развивать, потому что иначе проиграет AI-гонку. Но если эта технология станет действительно хорошей, она может начать каннибализировать бизнес-модель, которая сделала Google одной из самых дорогих компаний мира. Получается почти абсурд: сделали продукт лучше для пользователя и потенциально хуже для собственного бизнеса.
И я не думаю, что это исключительно американская история. Перед Яндексом возникает ровно тот же стратегический вопрос. Чем лучше Алиса и нейросетевой поиск будут отвечать на запрос пользователя внутри собственной экосистемы, тем меньше причин у него открывать десяток результатов выдачи. А ведь поиск, реклама и коммерческий трафик исторически тесно связаны. Поэтому, если бы я сегодня оценивал Яндекс как инвестицию, я бы смотрел не только на рост AI-аудитории. Меня гораздо больше интересовало бы, научится ли компания монетизировать новый пользовательский маршрут быстрее, чем ИИ начнет каннибализировать старый. И здесь есть еще один парадокс.
Мы привыкли считать ChatGPT, Алису и другие чат-боты будущим поиска. Но что произойдет, если сам поиск окончательно превратится в диалог с ИИ? Мне уже не обязательно отдельно открывать чат-бот, если поисковик знает контекст, отвечает на вопрос, уточняет его и тут же способен предложить товар, услугу, маршрут или действие. Тогда часть сегодняшних AI-продуктов тоже может оказаться промежуточным этапом.
В этом и заключается странность нынешней гонки. Google, Яндекс, OpenAI и остальные одновременно пытаются построить интерфейс будущего, еще не зная до конца, какая бизнес-модель будет под ним находиться. Поэтому я бы сегодня осторожнее относился к простой формуле: больше ИИ = дороже компания. Иногда технология действительно создает новый рынок. А иногда она настолько хорошо решает старую задачу, что начинает уничтожать рынок, на котором сама должна была зарабатывать. И вот это, по-моему, один из самых интересных рисков нынешней AI-гонки.
